La misión técnica del organismo llegará el lunes 21 de septiembre para revisar el acuerdo con el Gobierno de Javier Milei. La visita coincidirá con un vencimiento de capital por US$803 millones y se desarrollará mientras el ministro de Economía, Luis Caputo, esté en Nueva York junto al presidente para las reuniones de la ONU.
Una misión técnica del Fondo Monetario Internacional (FMI) arribará a la Argentina el próximo lunes 21 de septiembre para dar inicio formal a la tercera revisión del programa económico vigente con el Gobierno de Javier Milei. El desembarco de los técnicos se producirá pocos días antes de un vencimiento de capital con el organismo, previsto para el viernes 25 de septiembre.
La revisión tendrá como ejes principales el cumplimiento de las metas fiscales, cambiarias y de acumulación de reservas establecidas para 2026. Según los datos difundidos, el Banco Central habría superado el objetivo de compras de divisas previsto en el programa, mientras que el frente fiscal presenta mayores dificultades.
El frente cambiario: una meta ya superada
El programa estableció para 2026 una meta de compras de divisas de US$10.000 millones, pero el Banco Central ya adquirió más de US$14.200 millones, es decir, más de US$4.200 millones por encima del objetivo anual. Además, la meta de acumulación de reservas para este año fue fijada en US$8.000 millones. Según cálculos de la consultora Analytica, el BCRA llevaba acumulados alrededor de US$9.000 millones, aunque todavía deberá sostener esa posición durante los próximos meses para confirmar el cumplimiento. Ese desempeño ayuda a explicar por qué la revisión no genera el mismo nivel de tensión que en anteriores instancias.
El frente fiscal: el punto más complicado
El acuerdo contempla para 2026 un superávit primario equivalente al 1,4% del Producto Bruto Interno (PBI). Durante el primer semestre, el resultado informado fue de 0,6% del PBI, frente a una meta semestral de 0,7%. El Ministerio de Economía informó que el superávit primario previsto para 2026 será del 1,3% del PBI, por un total de $15,5 billones, lo que implica que, aunque sea por poco, no podrá cumplir con la meta acordada con el FMI, cuyo objetivo obligatorio es del 1,4% del PBI, equivalente a $16,2 billones. El desvío sería de unos $700.000 millones. Tanto en la primera como en la segunda revisión del acuerdo, Buenos Aires cumplió las metas fiscales, pero no la de acumulación de reservas por parte del Banco Central. Ahora, el caso es inverso.
El vencimiento de US$800 millones
En paralelo, el calendario del organismo establece para el 25 de septiembre un pago de capital de 583,3 millones de Derechos Especiales de Giro (DEG), equivalente a alrededor de US$800 millones. La Argentina también deberá afrontar nuevos compromisos con el Fondo durante los últimos meses del año: un pago de US$840 millones para principios de noviembre y otro de US$344 millones en diciembre.
La ausencia de Caputo
La llegada de la misión se dará mientras el presidente Javier Milei y el ministro de Economía, Luis Caputo, se encuentren en Nueva York por las actividades vinculadas a la Organización de las Naciones Unidas (ONU). Por este motivo, Caputo no estará en el país durante el inicio de las reuniones con los representantes del FMI. La delegación del organismo mantendrá reuniones con el resto del equipo económico a fin de analizar las metas acordadas para 2026.
El contexto del programa
La tercera revisión será clave para evaluar el cumplimiento de los compromisos asumidos por el Gobierno y analizar la evolución de las principales variables contempladas en el programa. El proceso se desarrollará en un contexto marcado por la necesidad de acumular reservas y mantener las metas fiscales acordadas. Durante la segunda revisión, las autoridades argentinas asumieron una serie de compromisos para sostener el objetivo fiscal, entre ellos la postergación de la implementación del Fondo de Asistencia Laboral (FAL) hasta el 1 de noviembre, medidas destinadas a aumentar la recaudación mediante impuestos específicos y profundizar la focalización de los subsidios al transporte.